Книги
чёрным по белому
Главное меню
Главная О нас Добавить материал Поиск по сайту Карта книг Карта сайта
Книги
Археология Архитектура Бизнес Биология Ветеринария Военная промышленность География Геология Гороскоп Дизайн Журналы Инженерия Информационные ресурсы Искусство История Компьютерная литература Криптология Кулинария Культура Лингвистика Математика Медицина Менеджмент Металлургия Минералогия Музыка Научная литература Нумизматика Образование Охота Педагогика Политика Промышленные производства Психология Путеводители Религия Рыбалка Садоводство Саморазвитие Семиотика Социология Спорт Столярное дело Строительство Техника Туризм Фантастика Физика Футурология Химия Художественная литература Экология Экономика Электроника Энергетика Этика Юриспруденция
Новые книги
Цуканов Б.И. "Время в психике человека" (Медицина)

Суворов С. "Танк Т-64. Первенец танков 2-го поколения " (Военная промышленность)

Нестеров В.А. "Основы проэктирования ракет класса воздух- воздух и авиационных катапульных установок для них" (Военная промышленность)

Фогль Б. "101 вопрос, который задала бы ваша кошка своему ветеринару если бы умела говорить" (Ветеринария)

Яблоков Н.П. "Криминалистика" (Юриспруденция)
Реклама

Коммерческая оценка инвес - Бузова И.А.

Бузова И.А., Маховикова Г.А. Коммерческая оценка инвес — Спб.: Питер, 2004. — 429 c.
ISBN 5-94723-467
Скачать (прямая ссылка): commercheskayaocenkainves2004.jpg
Предыдущая << 1 .. 116 117 118 119 120 121 < 122 > 123 124 125 126 127 128 .. 156 >> Следующая


2. «Расширенный» — основан на оценке определенного набора факторов, сводимых в суммарную взвешенную оценку инвестиционного климата.

3. «Рисковый», предполагающий два варианта. Первый рассматривает показатели инвестиционного потенциала и инвестиционного риска. Второй — показатели развития региона в целом и политический риск.

Именно рисковый подход анализа и оценки инвестиционного климата позволяет стратегическим инвесторам не только оценить привлекательность территории для инвестирования, но и сопоставить уровень риска, присущий новому объекту инвестиций, с существующим в привычном для инвесторов регионе.

Используя в своих интересах слабость региональной политики России по привлечению иностранного капитала, США разработали свою программу «Региональной инвестиционной инициативы», которая стала реализовываться в 1997 г. В настоящее время в эту программу включены Новгородская, Самарская, Сахалинская области и Хабаровский край.

Расчет региональной эффективности инвестиционного проекта аналогичен расчету общественной эффективности, когда для расчета эффективности ИП определяются:

¦ денежный поток проекта с учетом распределений в дефлирован-ных ценах;

¦ срок окупаемости без учета дисконтирования;

¦ коэффициент дисконтирования;

¦ дисконтированный эффект;

¦ интегральный эффект по шагам расчета, ЧДД;

¦ срок окупаемости с учетом дисконтирования;

328

Глава 11

¦ внутренняя норма эффективности (ВНД);

¦ индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД);

¦ индекс доходности дисконтированных затрат.

Однако при расчете перечисленных показателей учитываются следующие особенности:

¦ эффекты, возникающие в смежных отраслях, в том числе социальных и экологических, учитываются только в рамках данного региона;

¦ при определении оборотного капитала, кроме запасов, учитываются задержки платежей и пассивы по расчетам с внешней средой;

¦ в денежные притоки включаются денежные поступления в регион из внешней среды, возникающие в связи с реализацией проекта; а в денежные оттоки — платежи во внешнюю среду.

11.3. Отраслевая эффективность инвестиционных проектов

Поскольку предприятия — участники проекта моїут входить в состав более широкой структуры, то отраслевая эффективность инвестиционных проектов рассчитывается для отдельных отраслей народного хозяйства, финансово-промышленных групп, объединений предприятий и холдинговых структур.

Расчеты показателей отраслевой эффективности производятся аналогично расчетам показателей эффективности участия предприятий в проекте. При этом принимаются те же самые допущения, а именно:

¦ возможность использования денежных средств не зависит от состава и структуры этих средств;

¦ в расчетах учитываются денежные потоки от всех видов деятельности;

¦ расчет показателей эффективности исходит из обычных в западных методиках предположений о нормах дисконта собственного и заемного капитала, но в данном случае для российских условий он называется упрощенным.

В дополнение к этому при расчете показателей отраслевой эффективности:

¦ учитываются косвенные отраслевые финансовые результаты проекта, т. е. влияние его реализации на деятельность других предприятий данной отрасли;

Особенности оценки эффективности некоторых типов инвестиционных проектов 329

¦ в составе затрат предприятий — участников проекта не учитываются отчисления и дивиденды, выплачиваемые ими в отраслевые фонды;

¦ не учитываются взаимозачеты между входящими в отрасль пред-приятиями-участниками;

¦ не учитываются проценты за кредит, предоставляемый отраслевыми фондами предприятиям отрасли — участникам проекта.

11.4. Оценка бюджетной эффективности инвестиционных проектов

Каждый предприниматель, вкладывая свои свободные денежные средства в какое-то конкретное дело, преследует вполне определенную цель: получить на вложенный капитал как можно больший доход или прибыль. И он, безусловно, добьется намеченной цели, если его вложения будут тщательно обоснованы.

Однако не только предприниматели заинтересованы в широком использовании инвестиционных вложений, нуждаются в них и бюджеты — местный, региональный, федеральный.

Дело в том, что расширение вложений в экономику конкретного региона повышает его производственно-хозяйственный потенциал и деловую активность в рамках этого субъекта Федерации, способствует увеличению собираемых налогов, обеспечивает рост занятости населения, позволяет поддерживать на более высоком уровне социальную сферу.

Федеральный бюджет также многое получает от развития инвестиционной активности в регионах, ибо в этом случае он-пополняется за счет лучшей собираемости налогов и расширения социально-экономических возможностей.

Показатели бюджетной эффективности отражают влияние результатов осуществления проекта на доходы и расходы соответствующего (федерального, регионального и местного) бюджета.

Основным показателем бюджетной эффективности является чистый дисконтированный доход бюджета (ЧДДб). Наряду с ЧДДб существенную роль в определении бюджетной эффективности может играть также индекс доходности гарантий (ИДГ) — отношение ЧДДб к величине гарантий. ИДГ определяется в случае предоставления государственных гарантий для анализа и отбора независимых проектов при заданной суммарной величине гарантий.
Предыдущая << 1 .. 116 117 118 119 120 121 < 122 > 123 124 125 126 127 128 .. 156 >> Следующая