Книги
чёрным по белому
Главное меню
Главная О нас Добавить материал Поиск по сайту Карта книг Карта сайта
Книги
Археология Архитектура Бизнес Биология Ветеринария Военная промышленность География Геология Гороскоп Дизайн Журналы Инженерия Информационные ресурсы Искусство История Компьютерная литература Криптология Кулинария Культура Лингвистика Математика Медицина Менеджмент Металлургия Минералогия Музыка Научная литература Нумизматика Образование Охота Педагогика Политика Промышленные производства Психология Путеводители Религия Рыбалка Садоводство Саморазвитие Семиотика Социология Спорт Столярное дело Строительство Техника Туризм Фантастика Физика Футурология Химия Художественная литература Экология Экономика Электроника Энергетика Этика Юриспруденция
Новые книги
Цуканов Б.И. "Время в психике человека" (Медицина)

Суворов С. "Танк Т-64. Первенец танков 2-го поколения " (Военная промышленность)

Нестеров В.А. "Основы проэктирования ракет класса воздух- воздух и авиационных катапульных установок для них" (Военная промышленность)

Фогль Б. "101 вопрос, который задала бы ваша кошка своему ветеринару если бы умела говорить" (Ветеринария)

Яблоков Н.П. "Криминалистика" (Юриспруденция)
Реклама

Коммерческая оценка инвес - Бузова И.А.

Бузова И.А., Маховикова Г.А. Коммерческая оценка инвес — Спб.: Питер, 2004. — 429 c.
ISBN 5-94723-467
Скачать (прямая ссылка): commercheskayaocenkainves2004.jpg
Предыдущая << 1 .. 117 118 119 120 121 122 < 123 > 124 125 126 127 128 129 .. 156 >> Следующая


330

Глава 11

В состав притоков средств для расчета бюджетной эффективности входят:

¦ налоги, акцизы, пошлины, сборы и отчисления во внебюджетные фонды, установленные действующим законодательством;

¦ доходы от лицензирования, конкурсов, тендеров на разведку, строительство и эксплуатацию объектов, предусмотренных проектом;

¦ платежи в погашение кредитов, выданных из соответствующего бюджета участникам проектов, а также платежи в погашение налоговых кредитов;

¦ комиссионные платежи Минфину РФ за сопровождение иностранных кредитов;

¦ дивиденды по принадлежащим государству, региону акциям и другим ценным бумагам, выпущенным с целью финансирования проекта.

В состав оттоков включают:

¦ средства, выделяемые для прямого бюджетного финансирования проекта;

¦ бюджетные субсидии и дотации;

¦ средства, выделяемые из бюджета для ликвидации последствий возможных при осуществлении проекта чрезвычайных ситуаций и компенсации иного возможного ущерба от реализации проекта (например выплаты пособий для лиц, остающихся без работы в связи с осуществлением проекта).

11.5. Оценка эффективности инвестиционных проектов, реализуемых на основе соглашений о разделе продукции

При оценке эффективности инвестиционных проектов, реализуемых на основе соглашений о разделе продукции, необходимо руководствоваться положениями Федерального закона от 30.12.95 г. № 225 «О соглашениях о разделе продукции».

В качестве критерия эффективности инвестиционного проекта рекомендуется использовать ЧДД участников соглашения, максимизируя ЧДД каждого из них в рамках СРП.

Инвестиционную привлекательность СРП обеспечивают:

¦ специальный налоговый режим, при котором инвестор платит минимум налогов, когда осуществляет максимальные капиталь-

Особенности оценки эффективности некоторых типов инвестиционных проектов 331

ные затраты, а государство получает максимальные доходы в виде платы за пользование недрами, налога на прибыль и своей доли от прибыльной продукции только после того, как инвестор окупит свои затраты по проекту;

¦ стабильность условий соглашения, закрепляемая «дедушкиной оговоркой» на весь срок реализации проекта (до 30-50 лет), и гарантии судебной защиты прав инвестора от административного произвола, в том числе и в третейских (международных) арбитражных судах.

Режим соглашения о разделе продукции является механизмом, гарантирующим и государству, и инвестору соблюдение их интересов. Действительно, инвестор оценивает долгосрочную перспективу, исходя из количества продукции, остающегося в его распоряжении. Он может точно планировать свои доходы и расходы на много лет вперед, что немаловажно в случае необходимости привлечения долгосрочных западных кредитов.

Государство в свою очередь также гарантированно получает налоги, свою долю прибыльной продукции. И, что самое важное, государство гарантировано от социальных потрясений в регионе, где расположены предприятия, действующие на условиях СРП.

Прежде чем рассматривать особенности оценки эффективности ИП, реализуемых на основе СРП, приведем несколько примеров отдачи от деятельности совместных российско-американских предприятий.

В России на конец 1997 г. создано около 20 предприятий по совместной добыче нефти и газа с участием американского капитала. Крупнейшим инвестором в нефтегазовую промышленность РФ среди американских фирм является нефтяная компания Конако, объем вложений которой превышает $550 млн. Вложенные средства фирмы инвестированы в СП Полярное сияние, занятое разработкой Ардалин-ского комплекса нефтяных месторождений в Республике Коми. Уже в 1996 г. оно добывало 1,5 млн т нефти. За период до 2016 г. — а именно к этому сроку компания рассчитывает полностью окупить первоначальные инвестиции в разработку месторождения — СП перечислит в российский бюджет $307 млн.

Американский капитал принимает активное участие в реализации двух сахалинских проектов, объем потенциальных инвестиций в которые оценивается в $25 млрд. Реализация проектов «Сахалин-1» и «Сахалин-2», осуществляемая на условиях соглашения о разделе продукции (СРП), позволит ежегодно добывать около 30 млн т нефти и 30 млрд куб. м газа.

332

Глава 11

Проект «Сахалин-1» на 60% финансируется иностранными компаниями, в том числе американской корпорацией Экссон. Основными участниками с российской стороны являются Роснефть и Ca-халинморнефтегаз (40% расходов на разработку месторождения). Проект «Сахалин-2» полностью финансируется иностранными инвесторами, в том числе американскими нефтяными THK Маратон и Макдермотт. Финансирование работ осуществляется по двум кредитным линиям на $10 млрд, которые открыли японские и швейцарские банки. •

Оба проекта эыгодны как для американских компаний, так и для России, которая, помимо долгосрочного участия в прибылях, получит единовременную материальную компенсацию в несколько сот миллионов долларов — плату за пользование недрами. Ускорится также развитие инфраструктуры острова Сахалин и будет решена проблема дефицита энергоносителей. При этом только на Сахалине уже создано 2,5 тыс. новых рабочих мест, крупные подряды получили предприятия Хабаровского и Приморского краев.
Предыдущая << 1 .. 117 118 119 120 121 122 < 123 > 124 125 126 127 128 129 .. 156 >> Следующая