Книги
чёрным по белому
Главное меню
Главная О нас Добавить материал Поиск по сайту Карта книг Карта сайта
Книги
Археология Архитектура Бизнес Биология Ветеринария Военная промышленность География Геология Гороскоп Дизайн Журналы Инженерия Информационные ресурсы Искусство История Компьютерная литература Криптология Кулинария Культура Лингвистика Математика Медицина Менеджмент Металлургия Минералогия Музыка Научная литература Нумизматика Образование Охота Педагогика Политика Промышленные производства Психология Путеводители Религия Рыбалка Садоводство Саморазвитие Семиотика Социология Спорт Столярное дело Строительство Техника Туризм Фантастика Физика Футурология Химия Художественная литература Экология Экономика Электроника Энергетика Этика Юриспруденция
Новые книги
Цуканов Б.И. "Время в психике человека" (Медицина)

Суворов С. "Танк Т-64. Первенец танков 2-го поколения " (Военная промышленность)

Нестеров В.А. "Основы проэктирования ракет класса воздух- воздух и авиационных катапульных установок для них" (Военная промышленность)

Фогль Б. "101 вопрос, который задала бы ваша кошка своему ветеринару если бы умела говорить" (Ветеринария)

Яблоков Н.П. "Криминалистика" (Юриспруденция)
Реклама

Коммерческая оценка инвес - Бузова И.А.

Бузова И.А., Маховикова Г.А. Коммерческая оценка инвес — Спб.: Питер, 2004. — 429 c.
ISBN 5-94723-467
Скачать (прямая ссылка): commercheskayaocenkainves2004.jpg
Предыдущая << 1 .. 132 133 134 135 136 137 < 138 > 139 140 141 142 143 144 .. 156 >> Следующая



Рис. 12.25. Показатели финансовой состоятельности проекта

Финансовую состоятельность проекта подтверждает также положительный остаток свободных денежных средств на протяжении всего горизонта рассмотрения. Проект характеризуется как потенциально кредитоспособный. Максимальная ставка кредитования, которую в состоянии выдержать проект, 28% годовых в рублях.

Оценка коммерческой привлекательности проекта Оценка коммерческой привлекательности проекта проводилась до подбора схемы финансирования. Так как вложение собственных средств не предполагается, то оценивалась эффективность полных инвестиционных затрат.

Основные показатели эффективности представлены в таблице на рис. 12.26. Таблица программы «Альт-Инвест» представлена в сокращенном варианте.

Анализ чувствительности показателей проекта к изменению исходных параметров

Цель проведения анализа чувствительности — установить границы изменения основных параметров, при которых проект сохраняет приемлемый уровень эффективности и финансовой состоятельности.

Так как проект претендует на получение кредита, наибольший интерес представляет чувствительность максимальной ставки кредитования проекта к изменению заложенных в расчет параметров.

Анализ чувствительности показал, что для сохранения ставки кредитования на уровне 20% годовых в валюте, а также обеспечения по-

= Итого приток средств долл. 0 0 40 450 40 450 60 850 80 900 80 900 80 900 1 274 350
= Итого отток средств долл. 0 -269 777 -47 489 -39 291 -57 052 -58 381 59 032 -59 030 -1 204 011
= Чистый поток денежных
средств (ЧПДС) долл. 0 -269 777 -7 039 1 159 3 798 22 519 21 868 21 870 302 724
= То же, нарастающим итогом долл. 0 -269 777 -276 816 -275 657 -271 859 -249 340 48 469 70 339 302 724
Период начисления процентов дни 30
Включение в ЧПДС /L \
существующих основных ( Пользователем определяется:
фондов Нет 0 - Период начисления процентов
Включение в NPV остаточной < - Включение/ не включение в ЧПДС существую-
(ликвидационной) стоимости щих основных фондов
проекта Да 1 - Включение в NPV остаточной стоимости проекта
Ставка сравнения ч. Ставка сравнения У
— номинальная годовая % 12% 12% 12% . 12% 12% 12% 12% 12%
Коэффициент дисконтирования 1,000 1,000 0,990 0,980 0,971 0,961 0,853 0,844
Дисконтированный ЧПДС долл. 0 -269 777 -6 969 1 136 3 687 21 640 18 649 18 466 233 869
Тоже, нарастающим итогом долл. 0 -269 777 -276 746 -275 610 -271 924 -250 283 19 182 37 649 233 869
Дисконтированная, остаточная
стоимость проекта долл. 0 271 326 277 580 280 116 286 618 281 280 199 793 196 221 196 221
Дисконтированная стоимость
инвестиционных затрат долл. 0 -269 776 -15 354 -7 169 -11 138 0 3 0 -303 436
То же, нарастающим итогом долл. 0 -269 776 -285 130 -292 299 -303 436 -303 436 303 436 -303 436 -303 436

ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПОЛНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ЗАТРАТ
Простой срок окупаемости 1,2 лет
Дисконтированный срок
окупаемости 1,3 лет
NPV (чистая текущая стоимость
проекта) — долл 233 869 0 1 549 834 4 505 14 694 30 996 218 975 233 869 233 869
IRR (внутренняя норма
доходности)
— номинальная годовая 73%
Максимальная ставка процентов
по кредитам в пределах периода
планирования
— номинальная годовая 28%
Норма доходности полных
инвестиционных затрат 77%

Рис. 12.26. Основные показатели эффективности проекта

CO

-«J

CO

Расчет эффективности инвестиционных проектов с использованием ЭВМ

374

Глава 12

ложительных значений NPVи свободных денежных средств в течение всего горизонта рассмотрения необходимо, чтобы (см. рис. 12.27):

Диаграмма 10. Однопараметрический анализ чувствительности Исходный параметр: уровень объема производства

Максимальная ставка кредитования (номинальная годовая)

Диаграмма 10. Однопараметрический анализ чувствительности Исходный параметр: уровень эксплутационных затрат

Максимальная ставка кредитования (номинальная годовая)

Рис. 12.27. Анализ чувствительности показателей проекта к изменению исходных параметров

Расчет эффективности инвестиционных проектов с использованием ЭВМ 375

Диаграмма 10. Однопараметрический анализ чувствительности Исходный параметр: уровень постоянных и инвестиционных затрат

-*¦ Максимальная ставка кредитования (номинальная годовая) Окончание рис. 12.27

¦ уровень цен на предоставляемые услуги (печать, бумага) не снижался более чем на 13% от заложенных в расчетах (при сохранении объемов реализации, которые заложены в расчетах);

¦ объемы реализации продукции (услуги по печати, бумага) не снижался более чем на 25% от заложенного в расчетах (при сохранении цен на услуги и текущих и инвестиционных затрат на уровне тех, которые заложены в расчетах);

¦ уровень текущих затрат не возрастал более чем на 27% от заложенного в расчетах (при сохранении уровня доходов и инвестиционных затрат, заложенных в расчетах);

¦ уровень инвестиционных затрат не возрастал более чем на 40% от заложенного в расчетах (при сохранении уровня доходов и текущих затрат на уровне тех, которые заложены в расчетах).
Предыдущая << 1 .. 132 133 134 135 136 137 < 138 > 139 140 141 142 143 144 .. 156 >> Следующая