Книги
чёрным по белому
Главное меню
Главная О нас Добавить материал Поиск по сайту Карта книг Карта сайта
Книги
Археология Архитектура Бизнес Биология Ветеринария Военная промышленность География Геология Гороскоп Дизайн Журналы Инженерия Информационные ресурсы Искусство История Компьютерная литература Криптология Кулинария Культура Лингвистика Математика Медицина Менеджмент Металлургия Минералогия Музыка Научная литература Нумизматика Образование Охота Педагогика Политика Промышленные производства Психология Путеводители Религия Рыбалка Садоводство Саморазвитие Семиотика Социология Спорт Столярное дело Строительство Техника Туризм Фантастика Физика Футурология Химия Художественная литература Экология Экономика Электроника Энергетика Этика Юриспруденция
Новые книги
Реклама

Коммерческая оценка инвес - Бузова И.А.

Бузова И.А., Маховикова Г.А. Коммерческая оценка инвес — Спб.: Питер, 2004. — 429 c.
ISBN 5-94723-467
Скачать (прямая ссылка): commercheskayaocenkainves2004.jpg
Предыдущая << 1 .. 19 20 21 22 23 24 < 25 > 26 27 28 29 30 31 .. 156 >> Следующая


1 Подробно методику бюджетного, регионального и отраслевого анализа CM. в гл. 11.

62

Глава З

вовой, политической и административной обстановки. Его главная задача — оценить совокупность внутренних и внешних факторов, сопровождающих инвестиционный проект, таких как организационная структура, управление, персонал, среда функционирования, взаимодействие с внешней средой и др.

Оценка внутренних факторов обычно производится по следующей схеме:

1. Анализ управления проектом:

¦ опыт и квалификация менеджеров предприятия;

¦ их мотивация в рамках проекта (например в виде доли от прибыли);

¦ совместимость менеджеров с целями проекта и основными этическими и культурными ценностями проекта.

2. Анализ персонала. Персонал, который планируется привлечь для реализации проекта, должен соответствовать уровню используемых в проекте технологий. Данный вопрос становится актуальным в случае использования принципиально новой для предприятия зарубежной или отечественной технологии. Может сложиться ситуация, когда культура производства на предприятии не соответствует разрабатываемому проекту, и тогда необходимо либо обучать персонал, либо нанимать новый.

3. Анализ организационной структуры. Существующая на предприятии на момент начала реализации проекта организационная структура не всегда отвечает требованиям последнего. He исключено, что подразделение, занимающееся реализацией (управлением, производством, сбытом, и т. п.) проекта, придется выделить из структуры самого предприятия.

С точки зрения влияния на проект внешних факторов и взаимодействия проекта с внешней средой рассматриваются следующие аспекты:

¦ условия импорта и экспорта сырья и товаров;

¦ условия для привлечения иностранных инвестиций;

¦ условия привлечения рабочей силы;

¦ основные положения финансового и банковского регулирования;

¦ условия налогообложения;

¦ наличие административных преград для реализации проекта;

¦ существующий политический режим в стране;

Бизнес-план инвестиционного проекта

63

¦ согласование проекта с государством. Данный аспект следует рассматривать главным образом для крупных инвестиционных проектов, направленных на решение крупной задачи в масштабах экономики страны в целом.

9. Экологический анализ

Экологический анализ при разработке инвестиционного проекта должен включать в себя:

¦ идентификацию опасных производственных процессов и процессов с использованием токсичных материалов;

¦ оценку нормативной потребности в буферной зоне между предприятием и жилыми районами;

¦ оценку соответствия требованиям экологического зонирования, экологического страхования и др. требованиям, содержащимся в нормативно-законодательных правовых актах в области охраны окружающей среды;

¦ анализ воздействия технологии на окружающую среду;

¦ анализ возможных опасностей, возникающих из-за неправильного использования выбранной технологии, неосторожности и др.;

¦ оценку и выбор специальных мер для контроля загрязнений воздуха, воды (включая определение количества сточных вод и производственных отходов), а также уровня шума или высокочастотных акустических воздействий;

¦ оценку и выбор очистных сооружений;

¦ сопоставление затрат на экологическую защиту и отдачи от выбранной технологии;

¦ оценку возможности повторного использования в производстве отходов, сточных вод, отработанного воздуха и т. п.;

¦ определение подлежащих уплате экологического налога, сбора за право пользования объектами животного мира и водными биологическими ресурсами и др.

10. Анализ рисков

Анализ рисков предполагает учет всех изменений внешних и внутренних факторов реализации проекта, в том числе политических, административных, нормативных, экономических, финансовых, социальных, экологических и др., как в сторону ухудшения, так и в сторону

64

Глава З

улучшения. Подробно процедура анализа рисков инвестиционного проекта изложена в гл. 6.

В процессе реализации проекта подвержены изменению следующие элементы: стоимость сырья и комплектующих, стоимость капитальных затрат, стоимость обслуживания, стоимость продаж, цены и т. д. В результате выходной параметр, например прибыль, будет случайным. Чем шире диапазон изменения факторов проекта, тем большему риску подвержен проект.

Иногда в процессе анализа риска ограничиваются анализом сценариев, который может быть проведен по следующей схеме.

1. Выбирают параметры инвестиционного проекта в наибольшей степени неопределенные.

2. Производят анализ эффективности проекта для предельных значений каждого параметра.

3. В инвестиционном проекте представляют три сценария:

¦ базовый;

¦ наиболее пессимистичный;

¦ наиболее оптимистичный (необязательно).

Стратегический инвестор обычно делает вывод на основе наиболее

пессимистичного сценария.

11. Проработка юридических вопросов, связанных с реализацией проекта

12. Экспертиза проекта

Перед началом осуществления проекта его квалифицированная экспертиза является необходимым этапом жизненного цикла проекта. Если финансирование проекта проводится с помощью существенной доли стратегического инвестора (кредитного или прямого), инвестор сам проведет эту экспертизу с помощью авторитетной консалтинговой фирмы, предпочитая потратить некоторую сумму на этом этапе, нежели потерять большую часть своих денег в процессе выполнения проекта. Если предприятие планирует осуществление инвестиционного проекта преимущественно за счет собственных средств, то экспертиза проекта также весьма желательна для проверки правильности основных положений проекта.
Предыдущая << 1 .. 19 20 21 22 23 24 < 25 > 26 27 28 29 30 31 .. 156 >> Следующая