Книги
чёрным по белому
Главное меню
Главная О нас Добавить материал Поиск по сайту Карта книг Карта сайта
Книги
Археология Архитектура Бизнес Биология Ветеринария Военная промышленность География Геология Гороскоп Дизайн Журналы Инженерия Информационные ресурсы Искусство История Компьютерная литература Криптология Кулинария Культура Лингвистика Математика Медицина Менеджмент Металлургия Минералогия Музыка Научная литература Нумизматика Образование Охота Педагогика Политика Промышленные производства Психология Путеводители Религия Рыбалка Садоводство Саморазвитие Семиотика Социология Спорт Столярное дело Строительство Техника Туризм Фантастика Физика Футурология Химия Художественная литература Экология Экономика Электроника Энергетика Этика Юриспруденция
Новые книги
Цуканов Б.И. "Время в психике человека" (Медицина)

Суворов С. "Танк Т-64. Первенец танков 2-го поколения " (Военная промышленность)

Нестеров В.А. "Основы проэктирования ракет класса воздух- воздух и авиационных катапульных установок для них" (Военная промышленность)

Фогль Б. "101 вопрос, который задала бы ваша кошка своему ветеринару если бы умела говорить" (Ветеринария)

Яблоков Н.П. "Криминалистика" (Юриспруденция)
Реклама

Оплата по результату. Из опыта оплаты труда персонала в США - Чингос П.Т.

Чингос П.Т. Оплата по результату. Из опыта оплаты труда персонала в США — М.: Вильямс, 2004. — 416 c.
ISBN 5-8459-0698-9
Скачать (прямая ссылка): oplataporezultatu2004.djvu
Предыдущая << 1 .. 112 113 114 115 116 117 < 118 > 119 120 121 122 123 124 .. 223 >> Следующая

долл. От такой покупки менеджер получает доход в сумме 60 тыс. долл.,
подлежащий налогообложению не общих основаниях. Менеджер может либо
немедленно продать акции и получить наличные деньги, либо сохранить акции
в собственности в качестве инвестиции.
Большинство компаний используют опционы на приобретение акции как ба*
эисный элемент программы долгосрочного премирования, поскольку они имеют
несколько существенных преимуществ. Во-первых, и это главное, опционы
просты для понимания и администрирования, они не требуют разработки
сложной системы показателей оценки работы менеджера. Во-вторых, это
экономичная форма премирования, предоставляющая компании налоговые льготы
и не требующая больших издержек. В-третьих, опционы стимулируют топ-
менеджеров добиваться роста рыночной цены акций и одновременно позволяют
компании экономить наличные средства.
С организационной точки зрения внедрение программы опционов требует реше'
ния двух первоочередных вопросов определение круга участников и методики
начисления премиальных выплат. Для этого, в свою очередь, необходимо
изучить информацию по другим компаниям и проанализировать общую стратегию
оплаты труда компании. Необходимо оценить последствия распыления
акционерного капитала и возможную реакцию акционеров, принять решение
относительно вида предоставляемых опционов, условий для выкупа акций,
цены исполнения и т.п.
Исследование Mercer показало, что в большинстве случаев право на участие
в программе предоставления опционов получают менеджеры с заработной
платой не ниже 75 тыс. долл. в год. Опрос компаний показал, что 25°о из
них предоставляют опционы менеджерам с заработной платой не ниже 50 тыс.
долл. в год и еще 25°о - менеджерам с заработной платой не ниже 92 тыс.
долл. в год. При этом менеджеры, подпадающие под программы предоставления
опционов на приобретение акций, составляют около 7% общей численности
работников, однако этот процент значительно колеблется в зависимости от
отрасли и размера компании.
В соответствии с действующим налоговым законодательством США опцион, не
подпадающий под льготный режим налогообложения, более эффективен с точки
зрения экономии затрат, поскольку затраты на него включаются в налоговые
расходы и компания получает большую выгоду по сравнению с экономией на
подоходном налоге работников, получивших подпадающий под налоговые льготы
опцион. По моим данным, такие опционы предоставляют работникам около 30°о
компаний, а 72% опционы, не пользующиеся режимом льготного
налогообложения.
Средние компании чаще предпочитают не пользующиеся налоговыми льготами:
опционы именно по этой причине. Среди компаний с численностью меньше
тысяча работников 34% практикуют предоставление подпадающих под налоговые
льготы! опционов, среди же компаний с численностью работников,
превышающей тысячу-человек, таких всего 27%.
Подпадающие под налоговые льготы опционы применяются тогда, когда.
компания в течение нескольких лет несла убытки и потому имеет
значительные
218 Глава 10. Программы долгосрочного премирования управленческого
персонала
налоговые вычеты из дохода и т.п. Кроме того, они предпочтительнее, если
требования собственников или недостаточное количество акций в обращении
не позволяют предоставлять топ-менеджерам опционы на приобретение акций
для покрытия налоговых обязательств, возникших у работников эа счет
выкупа уже выпущенных опционов.
Почти всегда срок выкупа опционов на приобретение акций равен 10-ти
годам. Всего несколько кампаний выпустили не пользующиеся льготами
опционы с более коротким сроком выкупа, например пять лет, но это скорее
исключение, чем правило. Сокращение срока выкупа приводит к значительному
снижению цены опциона, рассчитанной по модели Блэка-Шоулза, и делает его
менее конкурентным, разве что компания увеличивает сам пакет акций. Редко
встречаются и более длительные сроки выкупа, например 12 или 16 лет.
Большинство компаний предоставляют своим работникам опционы на
приобретение акций ежегодно. Это дает возможность вполне обоснованно
устанавливать цены исполнения опциона. Более редкие выпуски таят риск
того, что цена исполнения окажется завышенной, если в этот момент курс
акции компании на рынке по каким-либо причинам поднялся выше обычного.
Точно так же для компании существует и риск занижения цены исполнения,
если курс акции в этот момент резко упадет.
На собственном опыте автор убедилась в том, что компании по-разному
решают вопрос о размере пакета акций, на который предоставляется опцион.
Чаще всего встречаются четыре основных метода его определения.
1. Модель Блэка-Шоулза.
2. Номинальная стоимость опциона определяется кратной к окладу
менеджера.
3. На предоставление опционов выделяется фиксированный процент
акционерного капитала.
4. Размер пакета акций определяется произвольно решением
собственников.
Обычно компании стремятся выплатить в виде опциона определенную сумму
вознаграждения. Количество акций в пакете зависит от их текущей
Предыдущая << 1 .. 112 113 114 115 116 117 < 118 > 119 120 121 122 123 124 .. 223 >> Следующая