Книги
чёрным по белому
Главное меню
Главная О нас Добавить материал Поиск по сайту Карта книг Карта сайта
Книги
Археология Архитектура Бизнес Биология Ветеринария Военная промышленность География Геология Гороскоп Дизайн Журналы Инженерия Информационные ресурсы Искусство История Компьютерная литература Криптология Кулинария Культура Лингвистика Математика Медицина Менеджмент Металлургия Минералогия Музыка Научная литература Нумизматика Образование Охота Педагогика Политика Промышленные производства Психология Путеводители Религия Рыбалка Садоводство Саморазвитие Семиотика Социология Спорт Столярное дело Строительство Техника Туризм Фантастика Физика Футурология Химия Художественная литература Экология Экономика Электроника Энергетика Этика Юриспруденция
Новые книги
Цуканов Б.И. "Время в психике человека" (Медицина)

Суворов С. "Танк Т-64. Первенец танков 2-го поколения " (Военная промышленность)

Нестеров В.А. "Основы проэктирования ракет класса воздух- воздух и авиационных катапульных установок для них" (Военная промышленность)

Фогль Б. "101 вопрос, который задала бы ваша кошка своему ветеринару если бы умела говорить" (Ветеринария)

Яблоков Н.П. "Криминалистика" (Юриспруденция)
Реклама

Оплата по результату. Из опыта оплаты труда персонала в США - Чингос П.Т.

Чингос П.Т. Оплата по результату. Из опыта оплаты труда персонала в США — М.: Вильямс, 2004. — 416 c.
ISBN 5-8459-0698-9
Скачать (прямая ссылка): oplataporezultatu2004.djvu
Предыдущая << 1 .. 208 209 210 211 212 213 < 214 > 215 216 217 218 219 220 .. 223 >> Следующая

Положение FASB № 128, "Прибыль на акцию", было опубликовано в 1997 году и
содержит методику расчета показателя прибыли на одну акцию (Earnings Per
Share - EPS). Мы коротко охарактеризуем влияние премий в ценных бумагах
на этот показатель, поскольку они связаны с процессом распыления акций,
отражаемым в бухгалтерском учете.
Общая характеристика
Существует два вида показателя EPS.
1. EPS с учетом выпущенных акций. При расчете учитывается лишь
количество уже эмитированных обыкновенных акций.
2. EPS с учетом распыления капитала. При расчете учитывается
распыление акционерного капитала от акций, как уже выпущенных, так и
готовящихся к выпуску в обеспечение опционов, акций на предъявителя,
опционов пут и опционов на срок (т.е. когда компания обязуется выкупить
свои собствен' ные акции), ценных бумаг с правом обмена (т.е. облигации и
привилегированных акций, которые можно обменять на обыкновенные акции).
Расчет EPS с учетом выпущенных акций
В числителе этого показателя находится "Прибыль к распределению среди
акционеров", т.е. дивиденды по привилегированным акциям предварительно
вычитаются. В знаменателе стоит "Средневзвешенное количество выпущенных
обыкновенных акции" акций, эмитированных или выкупленных компанией в
течение отчетного периода, взвешенных по продолжительности периода их
обращения в течение года.
Расчет EPS с учетом распыления капитала
Методика определения числителя этого показателя принципиально та же
самая, что и в предыдущем случае, но есть существенное отличие: в случае
конвертации ценных бумаг с правом обмена в течение отчетного периода
прибыль к распределению среди акционеров необходимо откорректировать. Но
более существенное значение для нас имеет тот факт, что в знаменателе
необходимо учитывать не только выпущенные обыкновенные акции, но и ценные
бумаги, выпуск которых может повлиять на количество обыкновенных акций.
Учитываются только те ценные бумаги, которые потенциально могут привести
к распылению акционерного капитала. Опционы с ценой исполнения выше
текущей рыночной цены потенциально имеют обратный эффект, поскольку
предполагается, что они не будут выкуплены и можно не учитывать их при
расчете знаменателя.
Механизм влияния опционов на показатель EPS с учетом распыления капитала
Положение № 128 устанавливает разные правила для опционов, исполняемых в
зависимости от результатов деятельности, и для опционов, исполняемых в
зависимости от каких-либо других факторов, - чаще всего отработки
определенного количества лет в компании.
Влияние премий в ценных бумагах на показатель прибыли на одну акцию
385
В последнем случае эффект распыления будут иметь все опционы, цена
исполнения которых ниже, чем рыночная цена акций на момент исполнения,
независимо от того, эмитированы акции в их обеспечение или нет. Положение
№ 128 требует, чтобы для оценки количества акций, которые будут выкуп
лены после предоставления опционов, применялся метод подсчета выкупленных
собственных акций (treasury stock method). 6 соответствии с этим методом
предполагается, что сумма, вырученная от исполнения опционов,
направляется на выкуп компанией своих же собственных акций по средней
рыночной цене за соответствующий отчетный период. Таким образом, для
расчета количества дополнительных акций, способствующих распылению
акционерного капитала, учитывается лишь разница между рыночной стоимостью
и ценой исполнения опциона, т.е. внутренняя стоимость.
Метод подсчета выкупленных акции показан на примере во врезке ниже.
Предполагается, что исполнение акций по цене ниже рыночной и выпуск новых
обыкновенных акций происходят в начале отчетного периода (или в канун
предоставления опционов).
Выручка от исполнения опционов направляется на приобретение собственных
обыкновенных акций по средней рыночной цене в течение отчетного периода.
Гипотетическая экономия на корпоративном налоге на прибыль, которую может
получить компания от исполнения опционов, рассчитывается как произведение
ставки налога на сумму внутренней стоимости опциона (средняя рыночная
цена опциона в течение года за вычетом цены исполнения) и добавляется к
выручке от исполнения опционов. С учетом общей суммы рассчитывается
количество собственных акций, которое компания сможет выкупить обратно
(это не показано в упрощенном примере во врезке 3).
Разница между количеством акций, предполагаемым к выпуску, и количеством
акции, которое можно выкупить, добавляется к знаменателю EPS с учетом
распыления капитала.
Если эмиссия акций в обеспечение опционов проводится в зависимости от
результатов деятельности, то их включение или невключение в знаменатель
EPS с учетом распыления капитала зависит от достижения тех или иных
результатов деятельности. Методика расчета в этом случае усложняется.
Особенности учета ограниченных в обращении акций при расчете EPS с учетом
распыления капитала
Ограниченные а обращении акции, не выпущенные в течение отчетного
периода, в знаменатель базового EPS не включаются, а в знаменатель EPS с
Предыдущая << 1 .. 208 209 210 211 212 213 < 214 > 215 216 217 218 219 220 .. 223 >> Следующая