Книги
чёрным по белому
Главное меню
Главная О нас Добавить материал Поиск по сайту Карта книг Карта сайта
Книги
Археология Архитектура Бизнес Биология Ветеринария Военная промышленность География Геология Гороскоп Дизайн Журналы Инженерия Информационные ресурсы Искусство История Компьютерная литература Криптология Кулинария Культура Лингвистика Математика Медицина Менеджмент Металлургия Минералогия Музыка Научная литература Нумизматика Образование Охота Педагогика Политика Промышленные производства Психология Путеводители Религия Рыбалка Садоводство Саморазвитие Семиотика Социология Спорт Столярное дело Строительство Техника Туризм Фантастика Физика Футурология Химия Художественная литература Экология Экономика Электроника Энергетика Этика Юриспруденция
Новые книги
Цуканов Б.И. "Время в психике человека" (Медицина)

Суворов С. "Танк Т-64. Первенец танков 2-го поколения " (Военная промышленность)

Нестеров В.А. "Основы проэктирования ракет класса воздух- воздух и авиационных катапульных установок для них" (Военная промышленность)

Фогль Б. "101 вопрос, который задала бы ваша кошка своему ветеринару если бы умела говорить" (Ветеринария)

Яблоков Н.П. "Криминалистика" (Юриспруденция)
Реклама

Инвестиционная деятельность - Подшиваленко Г.П.

Подшиваленко Г.П., Киселева Н.В. Инвестиционная деятельность — М.: КНОРУС, 2006. — 432 c.
ISBN 5-8571-529-3
Скачать (прямая ссылка): investicionnayadeyatelnost2005.djvu
Предыдущая << 1 .. 103 104 105 106 107 108 < 109 > 110 111 112 113 114 115 .. 180 >> Следующая

чаще инициативу проявляют авторитетные западные страховые компании,
которые публикуют регулярные комментарии о тенденциях в наиболее важных
зонах риска строительства промышленных объектов.
В России страховой бизнес недостаточно для этого развит, поэтому
вопросами сбора и обобщением такой информации вынуждены заниматься
непосредственно проектные организации. При использо-; вании аналогов
применяемые базы создаются на основе литературных источников,
исследовательских работ проектных организаций, опросов менеджеров
проектов и др.
Оперируя методом аналогий, следует проявлять осторожность, так как даже в
самых тривиальных и известных случаях неудачного завершения проектов
очень трудно создать предпосылки для будущего анализа, т.е. сформировать
исчерпывающий и реалистический набор сценариев срыва проекта.
Наибольшую сложность представляют такие этапы инвестиционного анализа,
как количественное определение величины риска и оценка эффективности
проекта с учетом выявленных и измеренных рисков. В настоящее время в
России нет целостной теории оценки проектных
252
рисков. Одной из причин этого является, по-видимому, отсутствие
длительного временного периода практической инвестиционной деятельности в
рыночных условиях.
В исследованиях, посвященных проблеме риска, встречаются несколько
подходов к определению количественной оценки риска, основные из них
следующие:
¦ статистический метод;
¦ метод аналогий;
¦ метод экспертных оценок;
¦ комбинированный метод.
Поскольку под риском в инвестиционном анализе, как говорилось выше,
понимается вероятность осуществления неблагоприятного события (сценария),
количественная оценка риска чаще всего сводится к оценке величины
соответствующей вероятности. В общем случае считается, что чем больше
вероятность получения худших значений конечных результатов проекта, тем
выше уровень риска, ассоциируемый с данным проектом.
В зависимости от способа определения величины вероятности можно выделить
частотную и субъективную вероятность наступления неблагоприятного
события. Величина частотной вероятности может быть получена с применением
как статистического метода, так и метода аналогий.
Суть статистического метода заключается в том, что изучается статистика
потерь и доходов, имевших место на данном или аналогичном производстве.
Логика рассуждений такова: риск - это наступление случайного события;
случайность - это то, что в сходных условиях происходит неодинаково,
поэтому ее нельзя заранее предвидеть и прогнозировать; однако при большом
количестве наблюдений за случайностями можно обнаружить, что они
повторяются с определенной частотой (вероятностью). При статистическом
методе устанавливается величина и частотность получения той или иной
отдачи от инвестиций и составляется наиболее вероятный прогноз на
будущее. Таким образом, для применения этого метода требуется наличие
довольно большого массива наблюдений за соответствующими факторами риска
проекта (ценами на реализуемую продукцию, величиной основных видов
затрат, размером инвестиционных вложений и т.п.), который затем
обрабатывается с помощью несложных математических методов. С
математической точки зрения чем больше массив данных, тем достовернее
оценка риска.
Во втором случае определения частотной вероятности (по методу аналогий)
анализируются имеющиеся данные по осуществленным фирмой аналогичным
проектам в прошлом с целью расчета вероятно-
253
стей возникновения потерь по оцениваемому проекту. Таким обр; для расчета
уровня риска этим методом используется статистичес: база данных о рисках
аналогичных проектов. Метод аналогий пр: няется в основном при оценке
рисков часто повторяющихся прое например в строительстве. В качестве
информационной базы для oi ки риска этим методом можно назвать
исследования, проводимые мирным банком по оценке проектов после их
завершения. Получ" ные в результате таких исследований данные
обрабатываются выявления зависимостей в законченных проектах, что
позволяет в] лять потенциальный риск при реализации нового инвестиционн"
проекта.
Значения вероятностей, полученных с применением статист: ского метода и
метода аналогий, называют объективными, так как но такие же результаты
могут быть получены любым другим лицо| повторившим расчетные процедуры.
Субъективная вероятность рассчитывается на базе метода эксп< тных оценок
и является предположением о наступлении неблагоп ятного результата,
которое основывается на индивидуальном сужд< нии оценивающего (эксперта в
данной области), на его личном опьго Таким образом, экспертный метод
основан на обработке мнений опы| ных предпринимателей или специалистов.
Желательно, чтобы экспе] ты давали свои оценки вероятностей возникновения
уровней потер! но можно ограничиться получением оценок вероятностей
допустим" го, критического и катастрофического рисков. Если и это затруд:
тельно сделать, то можно поставить экспертам вопрос о том, какие по' ри
наиболее вероятны в данном виде предпринимательской деят" ности.
Предыдущая << 1 .. 103 104 105 106 107 108 < 109 > 110 111 112 113 114 115 .. 180 >> Следующая