Книги
чёрным по белому
Главное меню
Главная О нас Добавить материал Поиск по сайту Карта книг Карта сайта
Книги
Археология Архитектура Бизнес Биология Ветеринария Военная промышленность География Геология Гороскоп Дизайн Журналы Инженерия Информационные ресурсы Искусство История Компьютерная литература Криптология Кулинария Культура Лингвистика Математика Медицина Менеджмент Металлургия Минералогия Музыка Научная литература Нумизматика Образование Охота Педагогика Политика Промышленные производства Психология Путеводители Религия Рыбалка Садоводство Саморазвитие Семиотика Социология Спорт Столярное дело Строительство Техника Туризм Фантастика Физика Футурология Химия Художественная литература Экология Экономика Электроника Энергетика Этика Юриспруденция
Новые книги
Янин В.Л. "Новгородские акты XII-XV Хронологический комментарий" (История)

Майринк Г. "Белый доминиканец " (Художественная литература)

Хусаинов А. "Голоса вещей. Альманах том 2" (Художественная литература)

Петров Г.И. "Отлучение Льва Толстого " (Художественная литература)

Хусаинов А. "Голоса вещей. Альманах том 1 " (Художественная литература)
Реклама

Поведенческие финансы или между страхом и алчностью - Рудык Н.Б.

Рудык Н.Б. Поведенческие финансы или между страхом и алчностью — М.:Дело, 2004. — 272 c.
Скачать (прямая ссылка): povedencheskiefinansimegdustrahomialchnostu2004.djvu
Предыдущая << 1 .. 48 49 50 51 52 53 < 54 > 55 56 57 58 59 60 .. 111 >> Следующая

результате грозы, значительно превышают ожидаемое мною наслаждение от
матча. К черту этот матч. Лучше останемся дома". Как бы там ни было, но
победитель лотереи отказывается от полученного приза. А что же его друг?
Да он просто в ярости! Он требует немедленно отправиться на матч: "Я не
хочу терять 12 долларов, которые заплатил за билет".
С точки зрения рационального экономического поведения друг ведет себя
несколько странно. Ведь если издержки посещения матча превышают его
выгоды, то в его наилучших интересах было бы воздержаться от посещения
матча. Только предельные издержки должны оказывать влияние на
окончательное решение о посещении матча, но никак не издержки влипания.
Но с точки зрения друга, он крупно влип, уплатив 12 долл. Эти 12 долл.
называются издержками влипания [sunk cost], а поведение друга - эффектом
издержек влипания [sunk cost effect].
Примеры издержек влипания встречаются в огромном количестве в различных
областях. Например, в конце 1981 г. специальная комиссия конгресса США
пыталась понять, стоит ли продолжать субсидирование проекта постройки
водного канала Теннесси-Томбигби [Tennessee-Tombigbee Waterway Project],
который требовал для своего завершения значитель-138
Глава 10. Как и во что некоторые влипают
ных средств. Хотя проект оказался настолько затратным, что его стоило бы
немедленно ликвидировать, конгресс принял решение о выделении
дополнительных субсидий. Вот некоторые из аргументов, которыми
руководствовались сенаторы.
"Ликвидация проекта, в который уже инвестировано 1,1 млрд долл., станет
беспрецедентным фактом растраты денег налогоплательщиков", - сказал на
слушаньях сенатор Дентон.
"Завершение Теннесси-Томбигби не станет растратой денег
налогоплательщиков. А вот ликвидация проекта на последней стадии его
завершения будет бессмысленной растратой уже проинвестированных средств",
- высказался сенатор Сасэр.
Похожая история произошла и с советским БАМом. Уже через несколько лет
после начала строительства БАМ оказался инвестиционным проектом, который
было выгодней немедленно ликвидировать, нежели продолжать. Тем не менее
строительство было продолжено и не завершено полностью и по сей день.
Насколько контролируемы издержки влипания, можно понять из следующего
примера. При обсуждении вопроса о том, почему ядерная энергетика будет
превалировать в будущем, один высокопоставленный чиновник департамента
энергетики США популярно объяснил:
"В конце концов, ни один человек в здравом уме не решится закрыть проект
стоимостью в 2,5 млрд долл. И, как следствие, ни одна администрация не
решится закрыть национальную программу атомной энергетики, в которую уже
инвестировано 200 млрд долл. Трюк нашей индустрии заключается в том,
чтобы заложить как можно больше атомных электростанций и сделать это так,
чтобы об этом не узнали борцы за окружающую среду. Когда же до них дойдет
эта информация и они попытаются отменить нашу лицензию, у нас уже
миллионы тонн стали в земле и никто, находящийся в здравом уме, не
решится остановить нас".
Последняя фраза чиновника имеет смысл, только если под "здравым умом"
понимать обычный ход мыслей людей. В этом случае подобное мышление
является иррациональным независимо от того, насколько убедительными
выглядят аргументы в его пользу. Повторим еще и еще раз: текущие решения
не должны зависеть от издержек влипания.
Наряду с рассмотренными денежными издержками влипания на практике можно
встретить множество неденежных издержек влипания. Поясним на примерах.
139
Поведенческие финансы или между страхом и алчностью
Должен ли я поддерживать эти несложившиеся взаимоотношения? Я уже очень
много вложил в них. Должен ли я оставаться на этой ужасной работе? Я
потратил целый год, чтобы получить это место.
Множество плохих фильмов оказывается просмотренным до конца только из-за
того, что, когда человек осознал, насколько плох фильм, и должен был бы
покинуть зал, он оказывается под воздействием нескольких потраченных
минут и долларов. Эти минуты и доллары (издержки влипания) и заставляют
его дожидаться конца фильма, надеясь, что он будет лучше, чем начало.
Многие военные конфликты продолжаются лишь из-за того, что одна из сторон
не хочет идти на переговоры и требует продолжения боевых действия вплоть
до полной победы. Необходимость полной победы объясняется тем, что ради
нее уже принесено слишком много жертв. Любопытная логика.
Демонстрация издержек влипания1
Опросы были проведены среди студентов колледжей Орегона и Огайо. Ни один
из них не отвечал более чем на один вопрос. Количество давших ответ
приведено ниже сразу после формулировки вопроса.
Эксперимент 1
Вы потратили 100 долл. на билет, позволяющий вам провести свои выходные
на горнолыжном курорте в Мичигане. Несколькими неделями позже вы
приобрели за 50 долл. аналогичный билет, который отличается от уже
имеющегося у вас лишь тем, что в нем указан горнолыжный курорт в
Висконсине. Вы считаете, что получите намного большее удовольствие от
Предыдущая << 1 .. 48 49 50 51 52 53 < 54 > 55 56 57 58 59 60 .. 111 >> Следующая