Книги
чёрным по белому
Главное меню
Главная О нас Добавить материал Поиск по сайту Карта книг Карта сайта
Книги
Археология Архитектура Бизнес Биология Ветеринария Военная промышленность География Геология Гороскоп Дизайн Журналы Инженерия Информационные ресурсы Искусство История Компьютерная литература Криптология Кулинария Культура Лингвистика Математика Медицина Менеджмент Металлургия Минералогия Музыка Научная литература Нумизматика Образование Охота Педагогика Политика Промышленные производства Психология Путеводители Религия Рыбалка Садоводство Саморазвитие Семиотика Социология Спорт Столярное дело Строительство Техника Туризм Фантастика Физика Футурология Химия Художественная литература Экология Экономика Электроника Энергетика Этика Юриспруденция
Новые книги
Янин В.Л. "Новгородские акты XII-XV Хронологический комментарий" (История)

Майринк Г. "Белый доминиканец " (Художественная литература)

Хусаинов А. "Голоса вещей. Альманах том 2" (Художественная литература)

Петров Г.И. "Отлучение Льва Толстого " (Художественная литература)

Хусаинов А. "Голоса вещей. Альманах том 1 " (Художественная литература)
Реклама

Обзор налогового режима в нефтегазовой отрасли Казахстана - Ernst Y.

Ernst Y. Обзор налогового режима в нефтегазовой отрасли Казахстана — М.: Москва, 2004. — 60 c.
Скачать (прямая ссылка): obzornalogovogoregima2004.pdf
Предыдущая << 1 .. 10 11 12 13 14 15 < 16 > 17 18 19 20 21 22 .. 24 >> Следующая

33
Экономика проектов
Экономика проектов
Для моделирования экономического эффекта налогового режима, введенного с 1 января 2004 года, мы использовали полностью гипотетические данные, которые могут соответствовать новому проекту в Каспийском регионе, например:
• Цена на нефть - 30 долл. США в ценах
2004 года
• Извлекаемые резервы - 3 млрд.баррелей
• Капитальные затраты - 9 млрд. долл. США, реальные
• Срок реализации проекта - 23 года.
Приведенные выше данные были использованы в модели типичного СРП, заключенного в середине 1990-х годов в другом государстве. В результате фактическая норма прибыли составила 20 процентов. С этими же данными,
График 1. Денежные потоки по проекту
этот показатель составил уже 9 процентов при новом налоговом режиме СРП и 15 процентов при новом налоговом режиме Модели 1 (НСП), установленных в Казахстане. Последняя цифра значительно отличается от нормы прибыли 24 процента, которую бы такой проект достиг бы при предыдущем налоговом режиме Модели 1.
Результаты моделирования следует рассматривать с учетом того, что, как мы уже упоминали в предыдущем разделе, существует много неясностей в том, как на практике следует производить расчеты. В целом, мы придерживались оптимистической интерпретации закона при расчете и получении результатов. Необходимо также отметить, что эти расчеты не принимают во внимание возможный эффект от предполагаемого требования к иностранному инвестору нести расходы по доле участия государственной нефтяной компании в проекте.
Обзор налогового режима в нефтегазовой отрасли Казахстана
34
Начнем с того, что при рассмотрении экономических условий СРП в новом налогом режиме, прогнозируемая ситуация будет следующей:
Соответствующие чистые денежные потоки для государства и инвестора показаны на графике 1.
Примечательно, что, как видно на этом графике, денежный поток инвестора резко падает, как только первоначальные капитальные затраты возмещены. Это происходит из-за того, что прибыльная нефть дает резкое уменьшение в
График 2. Денежный поток инвестора
денежном потоке инвестора, поскольку доля инвестора в прибыльной продукции (валовая продукция за минусом компенсационной продукции и роялти) становится только 10%, которые к тому же подлежат обложению корпоративным подоходным налогом. Доход резко снижается на девятый год из-за появления "пополнительного налога". Восстановление уровня потоков имеет место на десятый год благодаря прекращению капитальных затрат.
Анализ денежного потока инвестора показан на графике 2.




111111111111
¦ 1II 1111111111II



Продукция на уплату роялти Прибыльная продукция Компенсационная продукция Пополнительный налог КПН
Расходы по роялти Затраты
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
Годы
На десятый год, объем компенсационной нефти уменьшается, поскольку максимальное пороговое значение, лимитирующее этот объем, снижается с 75 процентов до 50 процентов в период после достижения окупаемости проекта. После этого доля инвестора в прибыльной продукции быстро уменьшается за счет того, что коэффициент доминирующего триггера R- фактор слишком высок. Кстати, отметим, что мы предположили, что инвестор получает в свое распоряжение
нефть, направляемую на выплату роялти. В Налоговом Кодексе это четко не указывается, но следуя логике положений законодательства, можно сделать такой вывод, при этом решение вопроса дает 4% эффект на ВНР проекта. На этом графике также прослеживается влияние "пополнительного налога" - требование, согласно которому Казахстан получает 20 процентов от валового дохода до момента возврата вложенных инвестиций и 60 процентов после.
35
Экономика проектов
Таким, образом, этот налог оказывает максимальное влияние на девятый, десятый и одиннадцатый годы, когда требование по выплате 60 процентов приходится на период, когда инвестор получает существенную долю прибыльной продукции. Мы
График 3. Состав доли государства
предположили, что этот налог является дополнительным расходом, а не предварительной уплатой в счет погашения налоговой задолженности.
На графике 3 отображен анализ доли государства.
На этом графике ясно прослеживается доминирующая роль доли государства в прибыльной продукции при распределении доходов от проекта. В свою очередь такой эффект обусловлен
функциями триггеров, использующихся при разделе прибыльной нефти.
Инвестор получает наименьшую из долей, рассчитанных по трем триггерам: R-фактор, ВНР и P-фактор. Поведение этих факторов отображено на графике 4.
График 4. Влияние триггеров на долю инвестора в прибыльной продукции
R-фактор
ВНР
Р-фактор
Годы
Wb^OP НАЛОГОВОГО РЕЖИМА В НЕФТША^ОВОИ ОТРАСЛИ JSA^AXCTAHA 36
Триггер ВНР распределяет более 50 процентов прибыльной продукции инвестору в течение всего срока действия контрактов. Благодаря Р-фактору значительно уменьшается доля инвестора в прибыльной продукции в период, когда значительно возрастает доля компенсационной продукции, получаемой инвестором, - это период с пятого по девятый год. Однако, этот эффект функции данного триггера незначителен, поскольку общее количество прибыльной нефти ограничено в период до достижения окупаемости проекта. R-фактор резко уменьшает долю инвестора после достижения окупаемости проекта, и поэтому он является наиболее действенным триггером раздела. Необходимо, в особенности, обратить внимание на то, как быстро снижается доля инвестора при разделе прибыльной продукции от 70 процентов до 10 процентов на диаграмме триггеров.
Предыдущая << 1 .. 10 11 12 13 14 15 < 16 > 17 18 19 20 21 22 .. 24 >> Следующая