Книги
чёрным по белому
Главное меню
Главная О нас Добавить материал Поиск по сайту Карта книг Карта сайта
Книги
Археология Архитектура Бизнес Биология Ветеринария Военная промышленность География Геология Гороскоп Дизайн Журналы Инженерия Информационные ресурсы Искусство История Компьютерная литература Криптология Кулинария Культура Лингвистика Математика Медицина Менеджмент Металлургия Минералогия Музыка Научная литература Нумизматика Образование Охота Педагогика Политика Промышленные производства Психология Путеводители Религия Рыбалка Садоводство Саморазвитие Семиотика Социология Спорт Столярное дело Строительство Техника Туризм Фантастика Физика Футурология Химия Художественная литература Экология Экономика Электроника Энергетика Этика Юриспруденция
Новые книги
Цуканов Б.И. "Время в психике человека" (Медицина)

Суворов С. "Танк Т-64. Первенец танков 2-го поколения " (Военная промышленность)

Нестеров В.А. "Основы проэктирования ракет класса воздух- воздух и авиационных катапульных установок для них" (Военная промышленность)

Фогль Б. "101 вопрос, который задала бы ваша кошка своему ветеринару если бы умела говорить" (Ветеринария)

Яблоков Н.П. "Криминалистика" (Юриспруденция)
Реклама

Экономическая оценка инвестиций - Староверова Г.С.

Староверова Г.С. Экономическая оценка инвестиций — М.: КНОРУС, 2006. — 155 c.
ISBN 5-85971-8
Скачать (прямая ссылка): ekonomicheskayaocenkainvesticiy2006.djvu
Предыдущая << 1 .. 60 61 62 63 64 65 < 66 > 67 68 69 70 71 72 .. 118 >> Следующая

Достоинства Недостатки
1. Относительная 1. При расчете затрат па единицу продукции не учитывается
простота разная загрузка производственных мощностей
2. Не требуются 2. Достоверен (реалистичен) только в краткосрочном периоде,
расчеты прибыли так как издержки постоянны только в небольшом промежутке
времени (при изменении издержек изменится и VK)
3. Не учитывается остаточная стоимость заменяемого обору
дования (выручка от ликвидации)
4. Не учитываются доходы от инвестиций (инвестиционные
доходы)
Область применения метода:
— если доходы всех альтернативных инвестиций равны, а затраты во времени постоянны;
— когда сложно рассчитать выручку от реализации продукции, а значит, и прибыль (например, для одного станка);
— когда выгоды по проекту трудно оценить в денежном выражении (социальные проекты);
— когда выгоды от инвестиционного проекта не будет, но инвестиции являются вынужденными (выбор вида освещения, противопожарных мероприятий, ООС и т.п.).
Метод расчетного сопоставления прибыли. Сущность: сравнение годовой прибыли альтернативных инвестиций (ПР - В - 3). Самой выгодной является инвестиция, зарабатывающая самую высокую прибыль.
Общая оценка метода представлена в табл. 7.2.
170
Таблица 7.2
Достоинства и недостатки метода
Достоинства
Недостатки
1. Относительная простота
2. Учет не только затрат, но и доходов
1. Должна быть одинаковая производственная мощность по проектам (объем производства)
2. Не учитываются доходы от реинвестирования прибыли
3. Абсолютный показатель, т.е. не учитывается размер инвестиций
4. Необходим расчет доходов по проекту
При разном размере инвестиций можно рассчитать доходность инвестиций по проектам:
_ ПР
(7.1)
Метод расчета сравнительной эффективности инвестиций.
Используется в следующей ситуации: И, > И2; 3, < 3? (Cci < Сс2).
Сущность метода: определение эффективности дополнительных инвестиций по одному из вариантов. При этом можно использовать два показателя.
1. Срок окупаемости дополнительных инвестиций. Срок окупаемости дополнительных инвестиций определяет период времени, за который дополнительные инвестиции по одному из проектов окупятся снижением себестоимости продукции по этому проекту:
И,-И2 АИ
<7-2>
где И( — инвестиции по вариантам:
Cci — себестоимость готовой продукции по вариантам;
ДИ — дополнительные инвестиции по одному из вариантов;
ДСс — снижение себестоимости продукции по варианту с большими инвестициями;
Т”к — нормативный срок окупаемости инвестиций.
2. Коэффициент сравнительной эффективности инвестиций:
_ Сс2-Сс1 ДСс
=й^=ж>?^тах- (’-3)
По экономическому содержанию ДСс — дополнительная прибыль по одному из вариантов, возникающая вследствие более низкой себестоимости. Коэффициент сравнительной эффективности инвестиций
171
определяет доходность дополнительных инвестиций за счет снижения себестоимости.
Общая оценка метода дана в табл. 7.3.
Таблица 7.3
Достоинства и недостатки метода
Достоинства Недостатки
1. Не требуется рассчи 1. Выручка по всем вариантам должна быть одинаковой
тывать выручку от реали - 2. Усложнение расчетов при количестве вариантов
зации и прибыль больше двух
Методы, основанные на дисконтированных оценках с теоретической точки зрения, являются более обоснованными, поскольку учитывают фактор времени. Вместе с тем они относительно более трудоемки в вычислительном плане. Из всех рассмотренных критериев наиболее приемлемыми для принятия решений инвестиционного характера являются методы расчета NPV, ИД и ВНД. Вариант, у которого эти показатели максимальны, будет лучшим.
Однако несмотря на отмеченную взаимосвязь между этими показателями, при оценке альтернативных инвестиций проблема выбора критерия остается, так как чаще всего результату расчетов противоречат друг другу. Рассмотрим это на примере.
Пример 7.2. Выберем лучший вариант инвестиционного проекта из трех альтернативных инвестиций при норме дисконта Е= 10% (рис. 7.2).
-220
Проекті 80 10
1
180
---•- • •- -•-
-200 1 2 3
0 Проект 2 140
100 180
-240 1 2 3
0 ПРМКТ 2 100
---•- 140 140 -*_
¦ •' --- -Ні-
NPV
21
З
105
98
2
ИД
1.455
1.438
Предыдущая << 1 .. 60 61 62 63 64 65 < 66 > 67 68 69 70 71 72 .. 118 >> Следующая