Книги
чёрным по белому
Главное меню
Главная О нас Добавить материал Поиск по сайту Карта книг Карта сайта
Книги
Археология Архитектура Бизнес Биология Ветеринария Военная промышленность География Геология Гороскоп Дизайн Журналы Инженерия Информационные ресурсы Искусство История Компьютерная литература Криптология Кулинария Культура Лингвистика Математика Медицина Менеджмент Металлургия Минералогия Музыка Научная литература Нумизматика Образование Охота Педагогика Политика Промышленные производства Психология Путеводители Религия Рыбалка Садоводство Саморазвитие Семиотика Социология Спорт Столярное дело Строительство Техника Туризм Фантастика Физика Футурология Химия Художественная литература Экология Экономика Электроника Энергетика Этика Юриспруденция
Новые книги
Цуканов Б.И. "Время в психике человека" (Медицина)

Суворов С. "Танк Т-64. Первенец танков 2-го поколения " (Военная промышленность)

Нестеров В.А. "Основы проэктирования ракет класса воздух- воздух и авиационных катапульных установок для них" (Военная промышленность)

Фогль Б. "101 вопрос, который задала бы ваша кошка своему ветеринару если бы умела говорить" (Ветеринария)

Яблоков Н.П. "Криминалистика" (Юриспруденция)
Реклама

Экономическая оценка инвестиций - Староверова Г.С.

Староверова Г.С. Экономическая оценка инвестиций — М.: КНОРУС, 2006. — 155 c.
ISBN 5-85971-8
Скачать (прямая ссылка): ekonomicheskayaocenkainvesticiy2006.djvu
Предыдущая << 1 .. 81 82 83 84 85 86 < 87 > 88 89 90 91 92 93 .. 118 >> Следующая

В практике наблюдается три разновидности неопределенности: неполнота информации — незнание всего, что может повлиять на деятельность организации;
случайность — поломка машин, болезнь работника, срыв в поставке материалов и т.п.;
229
неопределенность противодействия — непредсказуемое поведение конкурентов и заказчиков продукции (занижение цен конкурентов, срыв исполнения договорных обязательств и т.п.).
Неопределенность порождает неблагоприятные ситуации и последствия, которые характеризуются понятием «риск».
Риском называется неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации инвестиционного проекта неблагоприятных ситуаций и последствий (увеличение против проектных объемов инвестиций, снижение доходов, рост инфляции и т.п.). Общий риск — сумма всех рисков, связанных с осуществлением данных инвестиций. Под инвестиционным риском понимается вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь (снижение доходов, прибыли, потеря капитала и т.п.) вследствие неопределенности условий инвестиционной деятельности.
Возможное отношение к риску может быть представлено так называемым профилем риска, который различается для склонных к риску (а), безразличных к риску (б) и избегающих риска (в), или функцией полезности, отражаемой на графике «доход — полезность» (рис. 11.1).
Полезность
Полезность
а)
Полезность
б)
в)
Рис. 11.1. Функции полезности при различном отношении к риску
230
Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией рисков, в соответствии с которой они распределяются на отдельные группы по определенным признакам. Научно обоснованная классификация рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Классификационная система рисков включает категории, группы, виды, подвиды и разновидности рисков.
Классификация рисков
1. По содержанию (по сферам проявления):
а) экономический — связан с нестабильностью текущей экономической ситуации:
— рыночный (риск инноваций, риск колебания цен, изменение рыночной конъюнктуры и др.),
— инфляционный — падение покупательной способности денег,
— валютный — изменение курса иностранных валют;
б) политический — связан с неопределенностью политической ситуации в стране (неблагоприятные социально-политические изменения, смена правительств и т.п.);
в) внешнеэкономический — обусловлен введением ограничений на торговлю, закрытием границ, введением (ростом) пошлин и т.п.;
г) маркетинговый — риск низкого уровня исследования рынка;
д) финансовый — обусловлен финансовым положением инвестора и участников инвестиционного проекта:
— кредитный — опасность невозврата ссуд и процентов,
— банкротства — инвестора, участников, банка и др.,
— неплатежей — срыв договорных обязательств;
е) научно-технический — неопределенность достижения результата при освоении новой техники;
ж) производственно-технологический — связан с осуществлением производственной деятельности (аварии оборудования, брак, срывы поставок и т.п.);
з) информационный — неполнота, неточность, ошибочность информации о параметрах инвестиционного проекта;
и) экологический — неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий и т.п.;
к) неликвидности — отсутствие у инвестора свободных денег для участия в лучших вариантах инвестирования вследствие его участия в данном проекте при увеличении периода возврата инвестиций;
л) социальный — риск забастовок, необходимость обеспечения охраны труда и т.п.
231
2. По временнбму признаку:
а) краткосрочный — связан с финансированием инвестиций и влияет на ликвидные позиции предприятия; с
б) долгосрочный — связан с выбором направлений инвестировав-
ния и конечными результатами инвестиций. ц
3. По степени влияния на финансовое состояние предприятияг
а) допустимый — угроза полной потери прибыли;
б) критический — утрата предполагаемой выручки;
в) катастрофический — потеря всего капитала и банкротство предприятия.
4. По источникам возникновения и возможности устранения;
а) несистематический (специфический, диверсифицируемый) — часть общего риска, которая может быть устранена посредством диверсификации. Вызывается такими особыми для предприятия событиями, как:
—доступность сырья,
—успешные или неудачные программы маркетинга,
—получение или потеря крупных контрактов,
—влияние конкуренции,
—специфическое воздействие некоторых правительственных мер — экологический контроль, ограничения и т.п.;
б) так как эти события специфичны для каждого предприятия, влияние их может быть устранено диверсификацией инвестиций, т.е. распределением капитала между различными видами инвестиций, предприятий, отраслей и т.п. Потери одних будут перекрываться доходами других;
в) недиверсифицируемый (систематический, рыночный) возникает из-за внешних событий, влияющих на рынок в целом: инфляция, экономический спад, высокая ставка процентов, финансовые кризисы и т.п. Так как этим риском затрагиваются все предприятия, его нельзя устранить диверсификацией. На систематический риск приходится около 25—50% общего риска по любой инвестиции.
Предыдущая << 1 .. 81 82 83 84 85 86 < 87 > 88 89 90 91 92 93 .. 118 >> Следующая